皇冠国际娱乐网

首页 > 正文

迪士尼股价被高估 分析师称目前是出售或者减仓时机

www.alcoholicdrinkhoodies.com2019-08-29

分析师称目前是出售或者减仓时机

  2359金融界

IPO早知道

据持有迪士尼2200万美元股权的尼克利古里斯(Nick Licouris)称,迪士尼将抓住一个有利的位置 - 将其列为Activision股价下跌期间的主要收购目标。媒体报道了“迪士尼收购暴雪”。当消息传出时,它在微博(美国股票WB)的前10名。

刚刚以713亿美元收购了21世纪福克斯,您必须从市场价值350亿美元的闪电战开始?

首先,来自Gerber Kawasaki的Nick先生的这些内容非常“自私”。根据调查,尼克公司还持有Activision Blizzard 430万美元的股份。这意味着这是一个可以从迪士尼收购Activision Blizzard中受益的人的信息。可信度是值得的问号。

非正式的未经证实的消息引起了如此激烈的关注。

财务报告解读

迪士尼对21世纪福克斯的资产收购于19日3月20日完成,因此公开的2019年季度收益报告也包括了包括Fox和Hulu在内的11天运营结果。总收入为149.2亿元,同比增长2.6%,后者为3.7亿美元。

在盈利能力方面,截至2019年3月30日,公司的营业利润为33.9亿美元,利润率为22.7%;调整后净利润为26.3亿美元,净利润率为17.6%,调整后每股收益为1.61美元,超出了摩根大通的分析。老师以前的期望。

在完成对福克斯的两年收购之后,迪士尼已经正式成为全球最大的娱乐媒体帝国,总收购价为712亿美元。在市值方面,迪士尼已经达到了2516亿美元,曾经接近迪士尼的NETFlix正在陷入盈利的沼泽地,市值达到1600亿美元,而迪斯尼已开业超过900亿美元。

而这样一个巨大的娱乐帝国有一个短板游戏,这是“收购暴雪”的消息可以毫不费力的原因之一。

获得暴雪的可能性有多大

众所周知,迪士尼在游戏领域的表现只能说是失败。几年前,BlackRock和JunctionPoint等几家工作室已经关闭。迪士尼CEOBobIger表示,迪士尼目前在游戏行业的重点将是IP许可,而不是游戏发行。可以看出,至少迪斯尼目前没有野心进入游戏领域。

但对于迪士尼来说,重返博彩业的表格值得考虑和讨论。

游戏发行的失望可归因于游戏行业在公司管理方面缺乏意识和经验。从之前收购Lucasfilm和Marvel的案例来看,迪士尼收购这项业务的能力非常突出,也就是说,它可以整合工作而不伤害原有公司的创意文化。从视角来看,收购一家有能力制作出色游戏的公司并非不可行。

根据调查,几乎每次迪士尼发布热门电影和电视制作时,都会有出售IP匹配的同步游戏,但这些游戏的制作水平是平庸的。通过这种方式,虽然迪斯尼通过知识产权许可赚取了部分收入,但从长远来看,热门知识产权的消费是一种浪费,金山不知道有一种遗憾。

与此形成鲜明对比的是索尼。

去年制作的后者《漫威蜘蛛侠》不仅成为去年PS4平台最畅销的游戏之一,而且还赢得了TGA年度最佳游戏提名,这既名声也有财富。

在迪士尼的名义下,包括阿凡达,阿凡达,星球大战以及具有IP,迪士尼潜力的一系列游戏,如果你还获得暴雪等游戏发行商如魔兽争霸,Watch Pioneer等热门IP,只有质量的制作的游戏继暴雪的赞誉之后,不难得出迪士尼也将在游戏产业中取得优异成绩的结论。

因此,商业上获得一个成功的游戏发行商如暴雪似乎是可行的,以弥补这个缺点。然而,迪士尼目前的重点应放在收购福克斯之后的一系列整合工作,以及流媒体业务以应对来自Netflix的竞争。

迪士尼的可投资性分析

对于投资者而言,目前投资迪士尼的选择将是一个更为舒适的风险回报索赔,略有下行空间和有利的上行潜力,而目前的140美元股价有些昂贵且收益较少。

至于迪士尼与AT&T合作;在针对Netflix的流媒体业务中,值得考虑以当前价格购买股票是否值得。分析师认为,这可能是出售或减仓的时候,而不是购买的好时机。

从分析迪士尼的核心战略来看,收购福克斯后,迪士尼现在完全控制着Hulu。后者拥有Hotstar,ESPN +和Disney +,将于今年晚些时候推出(迪士尼宣布所有电影将从Netflix中删除,并将登录自己的流媒体)。通过这些流媒体产品,迪士尼完全补充了分水岭。战略。值得一提的是,在官方公告当天,迪士尼股价大幅上涨,较前一交易日上涨12%。这也意味着迪士尼的市值在一夜之间增加了200多亿美元。迪士尼将从流媒体订阅服务获得收入,但这可能会影响许可内容的现有收入部分。

推出新的流媒体迪士尼+的计划预计将在2024年实现盈利,这意味着未来五年可能难以实现迪士尼的基本面。

从财务角度来看,迪士尼高级执行副总裁兼首席财务官Christine McCarthy表示,在该业务长期成功的假设下,预计迪士尼+在其推出后的头几年的运营业绩将反映早期投资。激进的表现。预计经营亏损将在2020-2022财年之间达到峰值,迪士尼+预计将在2024财年实现盈利。

从内容的角度来看,迪士尼可以使用的内容数量惊人,如漫威系列,玩具总动员和冰雪奇缘。他们的电影从Netflix中删除后,阿凡达,辛普森和许多其他知识产权所有者都拥有强大的内容矩阵。

然而,随着最近迪士尼股票的飙升,为了获得潜在收益而进入如此重要的过渡期是没有意义的。

从估值角度分析。设定收入增长率介于8.9%至12.4%之间,估计毛利率为40%-41%。假设G&A的收入百分比为22.1%-20.3%,可以产生下表。

如下图所示,我们的预算价值与市场对迪士尼未来几年的预期相似。

分析师更倾向于在评估此类股票时使用PeterLynch的比率。该方法使用预期收益增长加股息和股票市盈率之间的比率来确定其公允价值。股票价格为1:1的股票价格被认为是合理的,数量越高,股票价格越低。

根据这种估值方法,迪士尼的股价被高估了42%,而允许的高估范围是15%。因此,可以得出结论,目前的估值被高估了。

为了对股票进行长期风险预测,我们设计了一个调整后的BETAPERT来计算公司风险预测。

风险预测表明,迪士尼以低于今天的价格进行交易的概率为22.56%。年回报率上升可能达到7.01%。迪士尼投资的统计价值仅为1.8%。但是,此估值并未考虑奖金的返还,下表是奖励后的列报。

风险预测显示,迪士尼交易价格低于当前价格的概率为10.97%。鉴于潜在的下行空间,上涨空间和可能性,目前投资机会的统计价值为3.3%。这个数字并不是一个重要的结果。

因此,可以得出的结论是。迪士尼的核心业务稳固,但目前的股价已经溢价。即使新的流媒体业务推动迪士尼进入估值范围,它也可能无法提供足够的回报来证明持有该股票的合理性。

迪士尼无疑是一家伟大的公司,其流媒体计划对市场来说是令人兴奋的,但与业务规模和风险相比,潜在的优势很小。这在公司层面无疑是正确的,但从投资角度来看,有更多更好的选择来提供更好的股息和可比的风险状况。

IPO早知道

据持有迪士尼2200万美元股权的尼克利古里斯(Nick Licouris)称,迪士尼将抓住一个有利的位置 - 将其列为Activision股价下跌期间的主要收购目标。媒体报道了“迪士尼收购暴雪”。当消息传出时,它在微博(美国股票WB)的前10名。

刚刚以713亿美元收购了21世纪福克斯,您必须从市场价值350亿美元的闪电战开始?

首先,来自Gerber Kawasaki的Nick先生的这些内容非常“自私”。根据调查,尼克公司还持有Activision Blizzard 430万美元的股份。这意味着这是一个可以从迪士尼收购Activision Blizzard中受益的人的信息。可信度是值得的问号。

非正式的未经证实的消息引起了如此激烈的关注。

财务报告解读

迪士尼对21世纪福克斯的资产收购于19日3月20日完成,因此公开的2019年季度收益报告也包括了包括Fox和Hulu在内的11天运营结果。总收入为149.2亿元,同比增长2.6%,后者为3.7亿美元。

在盈利能力方面,截至2019年3月30日,公司的营业利润为33.9亿美元,利润率为22.7%;调整后净利润为26.3亿美元,净利润率为17.6%,调整后每股收益为1.61美元,超出了摩根大通的分析。老师以前的期望。

在完成对福克斯的两年收购之后,迪士尼已经正式成为全球最大的娱乐媒体帝国,总收购价为712亿美元。在市值方面,迪士尼已经达到了2516亿美元,曾经接近迪士尼的NETFlix正在陷入盈利的沼泽地,市值达到1600亿美元,而迪斯尼已开业超过900亿美元。

而这样一个巨大的娱乐帝国有一个短板游戏,这是“收购暴雪”的消息可以毫不费力的原因之一。

获得暴雪的可能性有多大

众所周知,迪士尼在游戏领域的表现只能说是失败。几年前,BlackRock和JunctionPoint等几家工作室已经关闭。迪士尼CEOBobIger表示,迪士尼目前在游戏行业的重点将是IP许可,而不是游戏发行。可以看出,至少迪斯尼目前没有野心进入游戏领域。

但对于迪士尼来说,重返博彩业的表格值得考虑和讨论。

游戏发行的失望可归因于游戏行业在公司管理方面缺乏意识和经验。从之前收购Lucasfilm和Marvel的案例来看,迪士尼收购这项业务的能力非常突出,也就是说,它可以整合工作而不伤害原有公司的创意文化。从视角来看,收购一家有能力制作出色游戏的公司并非不可行。

根据调查,几乎每次迪士尼发布热门电影和电视制作时,都会有出售IP匹配的同步游戏,但这些游戏的制作水平是平庸的。通过这种方式,虽然迪斯尼通过知识产权许可赚取了部分收入,但从长远来看,热门知识产权的消费是一种浪费,金山不知道有一种遗憾。

与此形成鲜明对比的是索尼。

去年制作的后者《漫威蜘蛛侠》不仅成为去年PS4平台最畅销的游戏之一,而且还赢得了TGA年度最佳游戏提名,这既名声也有财富。

在迪士尼的名义下,包括阿凡达,阿凡达,星球大战以及具有IP,迪士尼潜力的一系列游戏,如果你还获得暴雪等游戏发行商如魔兽争霸,Watch Pioneer等热门IP,只有质量的制作的游戏继暴雪的赞誉之后,不难得出迪士尼也将在游戏产业中取得优异成绩的结论。

因此,商业上获得一个成功的游戏发行商如暴雪似乎是可行的,以弥补这个缺点。然而,迪士尼目前的重点应放在收购福克斯之后的一系列整合工作,以及流媒体业务以应对来自Netflix的竞争。

迪士尼的可投资性分析

对于投资者而言,目前投资迪士尼的选择将是一个更为舒适的风险回报索赔,略有下行空间和有利的上行潜力,而目前的140美元股价有些昂贵且收益较少。

至于迪士尼与AT&T合作;在针对Netflix的流媒体业务中,值得考虑以当前价格购买股票是否值得。分析师认为,这可能是出售或减仓的时候,而不是购买的好时机。

从分析迪士尼的核心战略来看,收购福克斯后,迪士尼现在完全控制着Hulu。后者拥有Hotstar,ESPN +和Disney +,将于今年晚些时候推出(迪士尼宣布所有电影将从Netflix中删除,并将登录自己的流媒体)。通过这些流媒体产品,迪士尼完全补充了分水岭。战略。值得一提的是,在官方公告当天,迪士尼股价大幅上涨,较前一交易日上涨12%。这也意味着迪士尼的市值在一夜之间增加了200多亿美元。迪士尼将从流媒体订阅服务获得收入,但这可能会影响许可内容的现有收入部分。

推出新的流媒体迪士尼+的计划预计将在2024年实现盈利,这意味着未来五年可能难以实现迪士尼的基本面。

从财务角度来看,迪士尼高级执行副总裁兼首席财务官Christine McCarthy表示,在该业务长期成功的假设下,预计迪士尼+在其推出后的头几年的运营业绩将反映早期投资。激进的表现。预计经营亏损将在2020-2022财年之间达到峰值,迪士尼+预计将在2024财年实现盈利。

从内容的角度来看,迪士尼可以使用的内容数量惊人,如漫威系列,玩具总动员和冰雪奇缘。他们的电影从Netflix中删除后,阿凡达,辛普森和许多其他知识产权所有者都拥有强大的内容矩阵。

然而,随着最近迪士尼股票的飙升,为了获得潜在收益而进入如此重要的过渡期是没有意义的。

从估值角度分析。设定收入增长率介于8.9%至12.4%之间,估计毛利率为40%-41%。假设G&A的收入百分比为22.1%-20.3%,可以产生下表。

如下图所示,我们的预算价值与市场对迪士尼未来几年的预期相似。

分析师更倾向于在评估此类股票时使用PeterLynch的比率。该方法使用预期收益增长加股息和股票市盈率之间的比率来确定其公允价值。股票价格为1:1的股票价格被认为是合理的,数量越高,股票价格越低。

根据这种估值方法,迪士尼的股价被高估了42%,而允许的高估范围是15%。因此,可以得出结论,目前的估值被高估了。

为了对股票进行长期风险预测,我们设计了一个调整后的BETAPERT来计算公司风险预测。

风险预测表明,迪士尼以低于今天的价格进行交易的概率为22.56%。年回报率上升可能达到7.01%。迪士尼投资的统计价值仅为1.8%。但是,此估值并未考虑奖金的返还,下表是奖励后的列报。

风险预测显示,迪士尼交易价格低于当前价格的概率为10.97%。鉴于潜在的下行空间,上涨空间和可能性,目前投资机会的统计价值为3.3%。这个数字并不是一个重要的结果。

因此,可以得出的结论是。迪士尼的核心业务稳固,但目前的股价已经溢价。即使新的流媒体业务推动迪士尼进入估值范围,它也可能无法提供足够的回报来证明持有该股票的合理性。

迪士尼无疑是一家伟大的公司,其流媒体计划对市场来说是令人兴奋的,但与业务规模和风险相比,潜在的优势很小。这在公司层面无疑是正确的,但从投资角度来看,有更多更好的选择来提供更好的股息和可比的风险状况。 。

热门浏览
热门排行榜
热门标签
日期归档